观点摘录：（完整观点内容请向下划）

少数派投资

房地产行业也具有很高的确定性。所以银行、保险、地产等行业今年仍具有较好的投资机会。

甄投资产

火电业绩不会有大的增长，这个板块主要是符合了当下顺周期+低估值+价值股的风格，以及碳中和的题材，短期并非业绩驱动，只是估值修复型上涨，注意短期回落风险。

石锋资产

公司的基本面并不能成为股价的核心决定因素，一些中短期的宏观因素或者博弈因素将会主导市场。

龙航资产

当前市场观望情绪较浓，趋势性行情出现仍需依据基本面变动，预计短期内市场仍将以震荡走势为主。

景林资产

对于春节后大市值白马股及股指的整体阶段性走弱，景林资产进一步表示，本轮回调是对过去一段时间市场情绪过热、资金推动行情的修复。

恒复投资

看好远离市场情绪噪音，耐心持有估值安全、基本面扎实、长周期向上的优质企业。

淡水泉投资

在市场的长期投资逻辑上，淡水泉投资强调，目前A股市场的结构性泡沫依然存在。

银杏环球资本

从行业上来看，周期股，只有少数垄断型，才是公司纳入观察的重点，而相对更吸引公司的还是新能源，医药，医美、电子烟等偏消费、长周期景气行业,，这次调整后，公司也认为部分资产已经产生了较强的吸引力，有一定数量的细分小白马股票值得关注和挖掘。

泊通投资

本轮A股市场“均值回归”的进程仍未结束，大市值白马股仍然需要进一步借助时间消化估值。

大岩资本

2021年定增市场预计仍将保持较高的折价率，市场规模依然非常大，并且随着龙头股“抱团”现象的瓦解，代表定增市场风格中小盘指数预计会逐步走强。

纯达基金

预计市场主线短期难以明朗。因此，建议均衡配置行业，重点布局景气向上、一季报预期较好、估值较低的板块。

鼎锋资产

主要股指在未来一个月预计都将呈现横向震荡的运行格局。

圆融投资

接下来市场回到平衡位置后，估值水平很难再全面回升，盈利是核心变量，建议重视一季度财报表现、按照绝对收益思路精细选股。

海浦投资

短期市场逻辑仍然围绕经济复苏，而中长期景气度高的行业龙头经过估值消化后也具有吸引力，市场仍具有结构性机会。

方信财富投资

操作上如果已经持有抱团股等待反弹减仓，如果没有仓位等待市场缩量企稳后再考虑进场。

百航投资

目前看按照PEG估值，短期业绩爆发的中盘股会有超额收益。

止于至善投资

随着部分高估值白马股股票性价比越来越低，同时具备顺周期、低估值和成长确定性三类属性的个股，势必得到各类主力资金的重点关注。

泓澄投资

当前位置市场见顶的可能性较小，在市场整体不算高，且经济复苏盈利周期向上的背景下，后续行情会出现更多轮动和扩散的机会。

彤源投资

当前位置市场见顶的可能性较小，在市场整体不算高，且经济复苏盈利周期向上的背景下，后续行情会出现更多轮动和扩散的机会。

领睿资产

目前核心资产还是逐步进入了一个相对合理的价格区间，是有一定的配置价值的，逢调整缓慢建仓还是一个比较稳妥的方法。

亘曦资产

股价的持续调整叠加上市公司业绩的增加，核心资产在三季度后可能出现更好的介入时点。

中睿合银

当前位置并非所有的核心资产进入长期配置期，仍需要采用结构性的思维去配置。

悟空投资

当前股价对白马股的业绩要求是整体较高的。从策略应对而言，现阶段的投资核心逻辑需要关注各白马股的具体业绩情况。

星石投资

春节之后A股市场从节前偏好头部白马的极端分化走向再均衡，意味着市场寻找新主线的开始。当前，中小市值公司性价比在提升。

丹羿投资

今年以结构性行情为主，短期可能是和经济复苏关联度较大的顺周期板块占优，中长期更看好消费、医药、科技里的新核心资产。

宁泉资产

对个股的研究和估值把握将越来越重要。

九霄投资

核心资产聚焦到个股上，有些确实已回调足够，进入合理估值水平，可以积极介入，相反，有些只能适当部署，甚至不能。

青骊投资

今年最重要的投资逻辑是碳中和，还看好长坡厚雪的新消费领域，港股有一些估值和业绩性价比高的公司。

世诚投资

当股价大幅领先于基本面时，任何的风吹草动都会引发剧烈的波动和回调，春节长假后的市场调整，其根源就在于很多机构重仓股前期估值过高。

名禹资产

今年仍将是是结构性行情，只不过市场的核心因素是利润增速与利率上行之间的拉锯，目前需把握估值合理或偏低但利润增速很高的行业和个股。

于翼资产

二线互联网标的或将具备低估值高增长的特性，但是二线标的在商业逻辑层面有一定的局限性和天花板，短期可能受益于市场对新兴企业的关注度提升。

完整版私募观点内容：

少数派投资

房地产行业也具有很高的确定性。随着城市化率的不断提高，人均住房面积还会不断提高。住房需求在未来的很时间里还会维持在很高的水平，尤其是龙头房企在过去5年中保持着较高的净利润增速。所以银行、保险、地产等行业今年仍具有较好的投资机会。

甄投资产

近期发电板块涨幅较大，虽然发电行业受益于经济复苏，发电量增长，但电价没有涨，原材料煤价反而涨了，因此火电业绩不会有大的增长，水电业绩受枯水期和丰水期影响，靠天吃饭，这个板块主要是符合了当下顺周期+低估值+价值股的风格，以及碳中和的题材，短期并非业绩驱动，只是估值修复型上涨，注意短期回落风险。

石锋资产

2021年注定就是波动非常大的一年，在波动大的年份做投资将会非常困难，因为公司的基本面并不能成为股价的核心决定因素，一些中短期的宏观因素或者博弈因素将会主导市场。当然，经常会面临中短期因素困扰的局面，但是仍然需要去坚持长期基本面作为投资的核心理论依据。在2021年坚持自下而上的思考，同时要对宏观因素进行思考，适当结合仓位管理，降低产品的波动性。

龙航资产

盘面上，上周震荡缩量为主，抱团股白酒，医药等继续在调整中。碳中和等题材概念持续受到得到市场资金的关注。当前市场观望情绪较浓，趋势性行情出现仍需依据基本面变动，预计短期内市场仍将以震荡走势为主。

景林资产

近期公司已经减持了一些“显著拥挤”的热门股，逆向买入了因疫情受损的部分行业个股。而对于春节后大市值白马股及股指的整体阶段性走弱，景林资产进一步表示，本轮回调是对过去一段时间市场情绪过热、资金推动行情的修复。投资者一方面要对中长期中国经济的增长以及由此带来的机会保持乐观，另一方面也要“尊重规律、相信常识”。

恒复投资

2021年1-2月我国规模以上工业增加值同比增35.1%，固定资产投资同比增35.0%，社会消费品零售总额同比增33.8%，经济稳步增长。巴西、土耳其等新兴市场国家央行上调基准利率。美国10年期国债收益再次上行突破1.7%，引发纳指大跌，受此影响周五市场波动加剧。看好远离市场情绪噪音，耐心持有估值安全、基本面扎实、长周期向上的优质企业。

淡水泉投资

公司目前正在聚焦成长类资产，短期布局“更踏实的投资机会”，逐步增加“稳定成长类资产”。在市场的长期投资逻辑上，淡水泉投资强调，目前A股市场的结构性泡沫依然存在。

银杏环球资本

本周存量资金博弈下，导致短期内市场呈现快速板块轮动的特征，顺周期、抱团板块、碳中和等主线此起彼伏，但持续性均不强。从行业上来看，周期股，只有少数垄断型，才是公司纳入观察的重点，而相对更吸引公司的还是新能源，医药，医美、电子烟等偏消费、长周期景气行业,，这次调整后，公司也认为部分资产已经产生了较强的吸引力，有一定数量的细分小白马股票值得关注和挖掘。

泊通投资

本轮A股市场“均值回归”的进程仍未结束，大市值白马股仍然需要进一步借助时间消化估值。尽管大市值白马股板块近几个交易日出现了超跌反弹、震荡休整，但主流资金可能仍会主要倾向于在其他估值合理的方向中掘金。

大岩资本

2021年定增市场预计仍将保持较高的折价率，市场规模依然非常大，预计会延续2020年的投资机会，并且随着龙头股“抱团”现象的瓦解，代表定增市场风格中小盘指数预计会逐步走强，整体来说2021年定增市场的吸引力相对于二级市场来说会有明显提升。

纯达基金

目前市场处于经济复苏推动基本面好转、价格上涨导致通胀上行以及流动性趋紧的矛盾环境中，预计市场主线短期难以明朗。因此，建议均衡配置行业，重点布局景气向上、一季报预期较好、估值较低的板块。具体包括顺周期板块、低估值的大金融板块，以及景气向上、调整充分的医药、消费电子等成长板块。

鼎锋资产

尽管大市值白马股板块可能仍需继续消化基金赎回压力，但上周以来市场逐步探底回升的迹象，已较为明显。整体来看，经历大幅调整后，市场将在经济、企业盈利继续上升以及流动性边际趋紧的宏观环境中寻找平衡。主要股指在未来一个月预计都将呈现横向震荡的运行格局。

圆融投资

宏观上来说，全球流动性边际收紧的担忧在发酵，美债收益率的趋势上行持续压制权益资产的估值水平，市场正在寻找稳态的估值区间；微观上来说，市场深跌反弹后，存在一定的赎回压力，加上春节后基金发行遇冷，场内流动性亦不再充裕。接下来市场回到平衡位置后，估值水平很难再全面回升，盈利是核心变量，建议重视一季度财报表现、按照绝对收益思路精细选股。

海浦投资

全球资本市场正强化经济复苏逻辑，美国道指创新高，A股前期疫情受损严重的机场、旅游和酒店等细分行业在年后表现较强，各类经济活动原材料价格也在持续上涨，因此短期市场逻辑仍然围绕经济复苏，而中长期景气度高的行业龙头经过估值消化后也具有吸引力，市场仍具有结构性机会。

方信财富投资

市场大跌主要还是抱团股杀跌造成的，基金净值下跌造成赎回，赎回之后再卖抱团股票，净值再下跌，负反馈是客观存在的，只有当抱团股的估值回到合理位置才有可能真正的止跌反弹，操作上如果已经持有抱团股等待反弹减仓，如果没有仓位等待市场缩量企稳后再考虑进场。

百航投资

只要美债利率不超预期的上升，目前的估值已经基本合理，但是抱团股的正反馈已经被打破，超额收益会消失，市场风格开始转换。现在需要大家摸索出新的价值锚定体系，形成新的共识。目前看按照PEG估值，短期业绩爆发的中盘股会有超额收益。

止于至善投资

近期两类资金的进出动向，大致可以总结为“水往低处流”。随着部分高估值白马股股票性价比越来越低，同时具备顺周期、低估值和成长确定性三类属性的个股，势必得到各类主力资金的重点关注。

泓澄投资

2021 年 2 月春节开市之后，市场风格迎来明显变化，节前热门的食品饮料、医药、 新能源等板块在节后连续回调，A 股主要指数和多数行业估值分化程度加速收敛。展望后市，当前位置市场见顶的可能性较小，在市场整体不算高，且经济复苏盈利周期向上的背景下，后续行情会出现更多轮动和扩散的机会。短期机构重仓股下跌较多，泓澄也在利用这个机会做调整、优化组合结构，减掉了一些在高位的股票同时增加一些价格已经调整到比较合理位置的标的。

彤源投资

春节前后国内外政策的转折和可能变化，带来了股市的明显波动和风格剧烈回摆，也预示了今年金融市场要面临众多不确定性。经历了两年收益大年，今年 A 股大概率是消化整固和夯实基础之年，估计收益率相对平淡，波动会明显加大。

领睿资产

仅仅从历史估值角度去对比，依然属于较高的水位，但从目前优质企业未来的成长性、确定性来看待，加之未来注册制的推行，核心资产的稀缺性将得到进一步放大，故目前核心资产还是逐步进入了一个相对合理的价格区间，是有一定的配置价值的，逢调整缓慢建仓还是一个比较稳妥的方法。

亘曦资产

春节后，抱团股票出现松动，部分股票大幅下跌，但目前仅跌去了2021年以来的涨幅，时间和空间均未达到。 股价的持续调整叠加上市公司业绩的增加，核心资产在三季度后可能出现更好的介入时点。

中睿合银

当前位置并非所有的核心资产进入长期配置期，仍需要采用结构性的思维去配置。当前国内核心资产普遍需要全球定价，近期美国十年期国债收益率上行，导致海外资金成本上升，即DCF模型下分母端上行，最终导致估值下行。

悟空投资

目前大市值白马股板块估值仍处于历史估值的较高分位水平，市场对白马股的盈利预期的定价比较充分，因此当前股价对白马股的业绩要求是整体较高的。从策略应对而言，现阶段的投资核心逻辑需要关注各白马股的具体业绩情况。

星石投资

春节之后A股市场从节前偏好头部白马的极端分化走向再均衡，意味着市场寻找新主线的开始。在经济复苏的背景下，高盈利增长的稀缺性有所降低，过去不受关注的公司业绩也在释放。根据2020年度A股上市公司业绩预报的情况综合来看，部分行业营收规模排名前五的“龙头”企业与尾部公司的盈利增速差距有所收敛。当前，中小市值公司性价比在提升。

丹羿投资

公司投资理念是寻找价值成长型的长牛股，今年以结构性行情为主，短期可能是和经济复苏关联度较大的顺周期板块占优，中长期更看好消费、医药、科技里的新核心资产。应该挖掘一些新的明日之星，同时对那些业绩高增长或商业模式上业绩有弹性的老核心。

宁泉资产

展望2021年，A股的市场不是非黑即白，大部分时间指数可能也没有明确的方向，对个股的研究和估值把握将越来越重要。在新的一年里，将继续在能力圈范围内寻找机会，保持谨慎，不去承担和收益不匹配的风险。

九霄投资

核心资产聚焦到个股上，有些确实已回调足够，进入合理估值水平，可以积极介入，相反，有些只能适当部署，甚至不能。因为受疫情影响，之前市场预期特别高，估值水平远超历史值：一方面，大家看得比较远，但另一方面由于无风险利率降低，大家给的折现率又较低，导致对估值的容忍度提升太快，因此累积了较大下跌风险，现阶段投资价值就低。

青骊投资

今年首先要注重控制风险，从投资机会把握上，青骊是成长风格，但不放弃自上而下对周期的判断，今年最重要的投资逻辑是碳中和，公司已在有色、化工等领域布局，部分前期下跌较多的中高增速公司，目前也具备较高性价比，还看好长坡厚雪的新消费领域，港股有一些估值和业绩性价比高的公司。

世诚投资

当股价大幅领先于基本面时，任何的风吹草动都会引发剧烈的波动和回调，春节长假后的市场调整，其根源就在于很多机构重仓股前期估值过高。

名禹资产

在“经济较高增长、通胀预期走高、利率上行”的经济环境中，股票整体估值或许会受到压制，但由于市场利润增速较高，系统性风险出现的可能性较低，因此今年仍将是是结构性行情，只不过市场的核心因素是利润增速与利率上行之间的拉锯，目前需把握估值合理或偏低但利润增速很高的行业和个股。

于翼资产

互联网方面，高估值长逻辑板块在美债收益率持续提升的市场大环境下表现疲弱。业绩期更应关注高成长高估值标的的业绩兑现能力、报表质量以及组织内部的结构稳定性。全年看，二线互联网标的或将具备低估值高增长的特性，同时互联网社区型公司陆续登陆境外资本市场，将成为后续市场关注的重点。但是二线标的在商业逻辑层面有一定的局限性和天花板，短期可能受益于市场对新兴企业的关注度提升，中长期还是得进一步明确公司的发展路径及战略。